Introduction
L’économie intéresse autant qu’elle impressionne. À 67 ans, après avoir traversé plusieurs cycles économiques et fondé plusieurs entreprises, j’ai appris à décrypter ses mécanismes fondamentaux. Je me souviens encore de ma première société dans le secteur manufacturier. Malgré une position solide sur le marché, elle a fini par déposer le bilan, principalement à cause de ma méconnaissance des cycles économiques. Cette expérience m’a enseigné l’importance cruciale de comprendre les forces qui animent notre système financier.
Les fondements de l’économie : transactions et crédit
L’économie fonctionne selon des principes mécaniques simples mais puissants. Elle repose sur des transactions innombrables qui se répètent constamment. Chaque transaction implique un acheteur échangeant de l’argent ou du crédit avec un vendeur contre des biens, services ou actifs financiers.
Quand vous additionnez toutes ces transactions sur tous les marchés, vous obtenez l’économie dans son ensemble. La machine économique est ainsi constituée de ces éléments fondamentaux qui s’articulent selon des schémas prévisibles.
Le crédit représente la partie la plus importante et volatile de l’économie. Contrairement à l’argent qui règle immédiatement une transaction, le crédit crée simultanément un actif pour le prêteur et une dette pour l’emprunteur. Aux États-Unis, le volume total de crédit atteint environ 50 000 milliards de dollars, comparé à seulement 3 000 milliards de dollars d’argent réel.
| Élément économique | Fonction principale | Impact sur l’économie |
|---|---|---|
| Transactions | Échange de valeur | Constituent le tissu économique |
| Crédit | Avance de pouvoir d’achat | Crée des cycles économiques |
| Productivité | Création de richesse réelle | Détermine la croissance à long terme |
En 2008, j’ai assisté à l’un des plus grands désendettements de l’histoire moderne. Ma seconde entreprise, spécialisée dans l’exportation d’articles scolaires, a traversé cette période difficile. Cette expérience m’a appris l’importance vitale de comprendre les mécanismes de crédit et d’endettement dans notre système économique.
Les trois forces motrices qui façonnent l’économie
L’économie est propulsée par trois forces majeures qui agissent simultanément :
- La croissance de la productivité – Force stable à long terme
- Le cycle de la dette à court terme – Dure généralement 5 à 8 ans
- Le cycle de la dette à long terme – S’étend sur 75 à 100 ans
La productivité représente notre capacité à produire plus avec les mêmes ressources. Elle découle des innovations et du travail acharné. C’est la force la plus stable, celle qui détermine notre niveau de vie sur le long terme. Par contre, elle fluctue peu et n’explique pas les variations économiques rapides.
Le cycle de la dette à court terme provoque des expansions et récessions régulières. Quand les taux d’intérêt sont bas, les emprunts augmentent, stimulant les dépenses et l’activité économique. Les prix montent (inflation), poussant la banque centrale à relever les taux. Les emprunts diminuent alors, ralentissant l’économie jusqu’à la récession. La banque centrale abaisse ensuite les taux pour relancer le cycle.
Le cycle de la dette à long terme se produit lorsque les dettes s’accumulent plus rapidement que les revenus sur plusieurs décennies. Finalement, le poids de la dette devient insoutenable, provoquant un désendettement majeur comme celui de 2008. Ces désendettements ressemblent aux récessions mais sont plus profonds et ne peuvent être résolus par la simple baisse des taux d’intérêt.
Dynamique du désendettement et solutions économiques
Face à un désendettement, quatre mécanismes permettent de réduire le fardeau de la dette :
- La réduction des dépenses (austérité)
- La restructuration ou l’annulation des dettes
- La redistribution des richesses
- L’impression monétaire
L’austérité et la restructuration des dettes ont des effets déflationnistes douloureux. Les gouvernements voient leurs recettes fiscales chuter tandis que leurs dépenses augmentent pour soutenir l’économie, créant d’importants déficits.
Pour financer ces déficits et équilibrer les forces déflationnistes, les banques centrales impriment généralement de la monnaie. Elles achètent des actifs financiers et des obligations d’État, injectant des liquidités dans le système. Le gouvernement peut alors dépenser cet argent pour stimuler l’économie.
En 2024, j’ai investi dans une startup technologique spécialisée dans le netlinking et la formation. Cette décision était directement influencée par ma compréhension des cycles économiques. Nous avons su adapter notre offre aux besoins du marché, illustrant l’importance d’une stratégie alignée avec les réalités économiques.
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Vers une économie équilibrée et durable
Pour qu’un désendettement soit « beau » plutôt que destructeur, les décideurs politiques doivent équilibrer méthodes déflationnistes et inflationnistes. L’objectif est de réduire progressivement le ratio dette/revenu tout en maintenant une croissance économique positive.
La clé réside dans trois principes fondamentaux que j’ai appliqués tant dans mes entreprises que dans ma vie personnelle :
Ne laissez jamais vos dettes croître plus rapidement que vos revenus. Cette règle simple aurait pu sauver ma première entreprise si je l’avais comprise plus tôt. L’équilibre entre endettement et capacité de remboursement constitue le fondement d’une économie saine, qu’il s’agisse d’un ménage ou d’un pays.
Veillez à ce que vos revenus n’augmentent pas plus vite que votre productivité. Sans gains de productivité réels, l’augmentation des revenus n’est pas soutenable à long terme et mène à une perte de compétitivité.
Enfin, investissez constamment dans l’amélioration de votre productivité. C’est le facteur qui, sur la durée, détermine véritablement votre niveau de vie et celui de l’économie dans son ensemble.
En superposant les cycles d’endettement court et long terme à la ligne de croissance de la productivité, vous obtenez un modèle fiable pour anticiper les mouvements économiques. Cette compréhension vous permet de naviguer plus sereinement dans les eaux parfois tumultueuses de notre économie moderne.